El ROCE, o Return on Capital Employed en inglés, es una métrica financiera utilizada para evaluar la eficiencia y la rentabilidad de una empresa en relación con el capital empleado en sus operaciones. Este indicador proporciona una medida de cuánto beneficio la empresa está generando en relación con la cantidad de capital que se ha invertido en la empresa, tanto en forma de capital propio como en deuda.
ROCE= Beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT) / Capital empleado
Donde el capital empleado se calcula como la suma del capital propio y la deuda utilizada para financiar las operaciones de la empresa.
El ROCE se expresa típicamente como un porcentaje y se utiliza para comparar la rentabilidad de una inversión con otra de iguales características o para evaluar el rendimiento de una inversión a lo largo del tiempo.
Un ROCE más alto indica que la empresa está generando más beneficios en relación con el capital que ha sido invertido en ella, lo que sugiere una mayor eficiencia y rentabilidad en el uso de sus recursos. Por otro lado, un ROCE más bajo puede indicar que la empresa está generando menos beneficios en relación con el capital empleado, lo que puede indicar una menor eficiencia operativa o una asignación ineficaz de los recursos.
Es la ganancia total bruta y la rentabilidad neta en una inversión inmobiliaria y cómo cada una proporciona información valiosa sobre el rendimiento financiero de la propiedad.
Caso práctico
Supongamos que un inversor decide comprar un edificio de apartamentos por €1,000,000. El inversor utiliza €200,000 de su propio capital y financia los €800,000 restantes mediante un préstamo hipotecario.
El edificio de apartamentos genera un ingreso anual neto de €120,000 después de deducir todos los gastos operativos, incluidos los impuestos, el seguro, el mantenimiento y los pagos de intereses de la hipoteca.
Calculando el ROCE:
- Beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT): El beneficio antes de intereses e impuestos se calcula como el ingreso anual neto menos los pagos de intereses de la hipoteca:
EBIT = Ingreso anual neto − Intereses de la hipoteca
EBIT = €120,000−Intereses de la hipoteca - Capital empleado: El capital empleado en la inversión se calcula como la suma del capital propio y la deuda utilizada para financiar la compra del edificio:
Capital empleado = Capital propio + Deuda (préstamo hipotecario)
Capital empleado= €200,000 + €800,000 = €1,000,000 - ROCE: Una vez que tenemos el EBIT y el capital empleado, podemos calcular el ROCE:(Capital empleado / EBIT)
(€120,000−Intereses de la hipoteca) / €1,000,000
El ROCE obtenido será la medida de eficiencia y rentabilidad de la inversión inmobiliaria en relación con el capital total empleado, tanto propio como prestado. Un ROCE más alto indicaría que la inversión inmobiliaria está generando un mayor retorno en relación con el capital invertido, mientras que un ROCE más bajo podría indicar una menor eficiencia en el uso de los recursos.
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